시큐레터는 자동화된 리버스 엔지니어링, 즉 역공학 기반의 MARS(Malware Analysis Reengineering System, 악성코드 분석 재공학 시스템) 플랫폼으로 이메일과 파일에 숨어 들어오는 보안 위협을 탐지·차단하는 회사입니다. 제품은 이메일 보안, 파일 보안, 콘텐츠 무해화 및 재구성 솔루션으로 나뉩니다.

• SLE(SecuLetter Email Security)는 구축형 이메일 보안 제품입니다.
• SLES(SecuLetter Email Service)는 구독형 이메일 보안 서비스입니다.
• SLF(SecuLetter File Security)는 파일 보안 구축형 제품입니다.
• SLCDR(SecuLetter Content Disarm & Reconstruction)는 문서 안의 실행 요소를 제거하는 콘텐츠 무해화 솔루션입니다.

2025년 매출은 제품, 유지보수 서비스, 상품 판매가 나눠 냅니다. 제품 매출이 455,432천원으로 38.97%이고, 유지보수와 구축을 포함한 용역 매출이 364,141천원으로 31.16%, 상품 매출이 349,000천원으로 29.87%입니다. 개별 제품으로는 CDR/ConTI/DISARM, SLE, SLF, SLES가 모두 한 자릿수 비중으로 분산돼 있습니다.

• 2025년 전체 매출은 1,168,573천원입니다.
• 유지보수 서비스 매출 비중이 30.93%로 큽니다.
• 제품군 안에서는 CDR/ConTI/DISARM 9.47%, SLE 8.68%, SLES 8.59%, SLF 8.50%입니다.

시큐레터 매출은 아직 국내 고객 비중이 압도적으로 큽니다. 2025년 매출 실적 기준 내수는 1,151,613천원, 수출은 16,960천원입니다. 판매는 직접 영업과 파트너 유통을 함께 쓰며, 공공·금융·기업을 대상으로 공급합니다. 주요 매출처는 비공개인 H사 1곳이 25.33%를 차지합니다.

• 2025년 수출 매출은 SLES와 기타 제품에서 발생했습니다.
• 주요 매출처 이름은 비밀유지 계약 때문에 공개되지 않았습니다.
• 판매 채널은 직접판매와 전문 유통업체·파트너를 통한 간접판매입니다.

시큐레터는 공장 설비로 생산능력을 키우는 제조업이 아니라, 보안 소프트웨어를 개발·공급하는 인력 중심 사업에 가깝습니다. 하드웨어 서버 매입은 있지만 핵심 생산설비라기보다 제품 공급이나 서비스 운영에 필요한 장비 성격입니다. MARS 플랫폼 제품과 서비스는 계약 즉시 공급·구축하는 형태라 별도 수주잔량도 없습니다.

• 생산능력과 생산실적은 산정하기 어렵다고 공시했습니다.
• 2025년 H/W Server 원재료 매입은 99,840천원, 상품 매입은 100,672천원입니다.
• 수주잔량이 쌓이는 조선·건설형 사업 구조는 아닙니다.

시큐레터가 새로 미는 방향은 클라우드 구독형 보안입니다. 기존 설치형 제품에서 Cloud, 즉 클라우드 기반 구독형 제품과 B2B(Business to Business, 기업 간 거래)로 확장하고, SECaaS(Security as a Service, 서비스형 보안) 사업을 추진한다고 설명합니다. Microsoft 365용 DISARM, 콘텐츠 위협 인텔리전스 플랫폼 MARS TI, 인공지능 기반 이메일 보안도 주요 개발 축입니다.

• MARS TI는 클라우드 기반 SaaS 형태의 콘텐츠 위협 인텔리전스 플랫폼입니다.
• DISARM for MS365는 Microsoft 365 이메일 사용자를 위한 SaaS형 이메일 보안 솔루션입니다.
• 사회공학 공격까지 방어하는 인공지능 이메일 보안 솔루션도 개발 중입니다.

시큐레터를 볼 때는 기술 방향성뿐 아니라 매출 규모와 영업 차질 리스크를 같이 봐야 합니다. 2025년 매출은 1,168,573천원이고, 연구개발비가 매출액의 98.53%로 표시될 만큼 개발 부담이 큽니다. 또 거래중지와 정부 망연계 보안정책 변화가 SLE/SLES, SLF 매출 감소와 고객사 수주 지연으로 연결됐다고 공시했습니다.

• 연구개발비가 매출에 비해 큰 구조입니다.
• 거래중지에 따른 신규 도입 연기와 고객사 수주 지연이 언급됐습니다.
• 정부 망연계 보안정책 변경으로 SLF 시장 위축도 공시됐습니다.