케이엔제이는 반도체 웨이퍼 식각공정에 들어가는 SiC Focus Ring 같은 CVD-SiC 소모품을 만들어 팝니다. CVD는 화학기상증착 방식이고, SiC는 실리콘에 탄소를 결합한 탄화규소 소재입니다. 디스플레이 장비 사업은 2024년 9월 말 중단해, 현재 설명의 중심은 반도체 공정부품입니다.

• 주력 제품은 반도체 웨이퍼 에칭공정용 SiC Focus Ring입니다.
• CVD-SiC는 기존 실리콘 소재 부품을 대체하는 고기능성 소재입니다.
• 디스플레이 제조용 Edge Grinder 및 검사장비 사업은 중단했습니다.

매출은 거의 전부 반도체 제조용 SiC 부품에서 나옵니다. 2025년 기준 반도체 제조용 SiC 등 부품 제품 매출이 829억 6,100만원으로 전체의 98.25%를 차지했고, 상품과 기타 매출은 비중이 작습니다.

• 반도체 제조용 SiC 등: 829억 6,100만원, 98.25%
• JIG TOOL 등 상품: 1억 400만원, 0.12%
• 용역·임대 등 기타: 13억 8,000만원, 1.63%

최종 수요자는 반도체 제조업체이고, 그중에서도 메모리 반도체 업체 비중이 중요합니다. 매출은 내수가 489억 5,600만원, 수출이 340억 500만원으로 국내 비중이 더 크지만, 수출도 전체 매출의 40% 수준입니다. 해외 주요 매출처는 중국으로 제시돼 있습니다.

• 주요 목표시장은 반도체 제조업체, 특히 메모리 반도체 업체입니다.
• 2025년 부품 제품 매출은 내수 57.97%, 수출 40.27%입니다.
• 해외 주요 매출처는 중국입니다.

케이엔제이는 소재를 증착하고 가공하는 제조업이라 설비와 가동률이 중요합니다. 2025년 CVD-SiC 제품 생산실적은 매출원가 기준 487억 3,900만원이고, 당진·아산 공장의 주요 설비 가동률은 84.30%입니다. 주문은 고객 발주서 접수 뒤 생산계획을 세워 납품하는 흐름입니다.

• CVD-SiC 제품 생산실적은 2025년 487억 3,900만원입니다.
• 당진·아산 공장 가동률은 84.30%입니다.
• 판매경로는 발주서 접수, 생산계획, 생산, 납품 순서입니다.

공시에서 가장 뚜렷한 방향은 반도체 식각공정용 CVD-SiC 부품의 고도화와 적용 확대입니다. DRAM 미세화와 3D NAND 적층 확대가 수요에 직접 영향을 준다고 설명하고, 향후 비메모리 반도체 분야에서도 제품 사용을 예상한다고 밝혔습니다. 연구개발 조직도 소재개발그룹과 제품개발그룹으로 나뉘어 있습니다.

• DRAM 미세화와 3D NAND 적층 확대가 CVD-SiC 수요 요인입니다.
• 비메모리 반도체 분야로의 사용 확대 가능성을 언급했습니다.
• 연구개발 조직은 소재개발그룹과 제품개발그룹으로 구성됩니다.

케이엔제이를 볼 때는 일반 반도체 소재 회사라기보다 반도체 식각장비에 들어가는 소모품 업체라는 점을 구분해야 합니다. 수요는 반도체 제조업체의 설비투자보다 가동률에 크게 좌우되고, 제품은 고객 주문사양별로 단가가 정해집니다. 또 기술 난이도와 고객 확보 장벽이 사업의 핵심 조건입니다.

• 반도체 메이커의 설비가동률이 부품 수요에 큰 영향을 줍니다.
• 제품 단가는 고객 주문사양에 따라 개별 협의됩니다.
• SiC Focus Ring은 기술 난이도와 고객 확보 장벽이 높다고 설명돼 있습니다.