큐리언트는 한국파스퇴르연구소에서 분사한 신약 개발 전문 바이오텍입니다. 항암제, 항생제, 항염제 후보물질을 도입해 임상 개발하고, 효능이 확인되는 단계에서 기술이전으로 수익을 내는 모델입니다. 현재 사업은 신약 연구개발과 전문의약품 유통으로 나뉩니다.

• 연구개발총괄부문은 항암제·항생제·항염제 신약 개발을 맡습니다.
• 의약품유통부문은 전문의약품 유통을 담당합니다.
• 개발 신약은 기술이전과 국내판권 확보를 수익화 경로로 둡니다.

현재 연결 기준 매출은 신약 판매보다 의약품 유통에서 대부분 나옵니다. 2025년 연결 매출 6,982,625천원 중 의약품 상품 매출이 6,720,283천원으로 96%, 수수료가 262,342천원으로 4%입니다. 연구개발 쪽은 장기적으로 기술이전, 마일스톤, 로열티를 노리는 구조입니다.

• 연결 기준 매출의 대부분은 의약품 유통사업 상품 매출입니다.
• 기술이전 계약은 보통 계약금, 마일스톤, 로열티로 구성됩니다.

유통사업 고객은 국내 주요 대형병원, 인접 약국, 소형의료기관 쪽에 걸려 있습니다. 연결 기준 매출 비중 10% 이상인 국내 거래처 4곳이 합산 49%를 차지합니다. 신약 개발은 미국·한국 임상, 호주 부룰리궤양 허가 임상, TB얼라이언스와의 글로벌 기술이전처럼 해외 파트너와 임상 지역 비중이 큽니다.

• 의약품 유통은 국내 의료기관과 약국 납품이 중심입니다.
• 주요 매출처 4곳의 합산 비중은 49%입니다.
• 주요 임상과 계약은 미국, 한국, 호주, TB얼라이언스 등 글로벌 축이 있습니다.

큐리언트는 자체 공장을 돌리는 제조업체라기보다 연구개발과 임상 관리를 하는 회사에 가깝습니다. 자체 생산시설은 없고, 임상시료와 제형 생산은 미국 식품의약국의 우수의약품 제조·품질관리 기준 인증 기관에 맡깁니다. 기술이전 중심 모델이라 일반 제조업처럼 수주잔고를 쌓는 구조도 아닙니다.

• 자체 생산시설은 보유하지 않습니다.
• 임상시료·제형 생산은 외부 인증 기관에서 수행합니다.
• 기술이전 중심 회사라 일반적인 수주는 발생하지 않습니다.

가장 눈에 띄는 새 방향은 항체-약물 접합체, 즉 ADC 쪽입니다. 모카시클립(Q901)을 토포이소머라아제1 저해제 기반 ADC와 병용하는 전략을 밀고 있고, HER2 표적 이중 페이로드 ADC 후보물질 QP101도 준비 중입니다. 또 미국 국립 암연구소와 소세포폐암에서 TROP2 표적 ADC 병용 임상을 추진합니다.

• Q901은 ADC 병용 전략의 핵심 파이프라인입니다.
• QP101은 HER2 표적 이중 페이로드 ADC 후보물질입니다.
• NCI와 TROP2 표적 ADC 병용 임상을 계획하고 있습니다.

큐리언트를 볼 때는 현재 매출과 파이프라인 가치를 분리해서 봐야 합니다. 연결 매출은 대부분 의약품 유통에서 나오지만, 회사의 핵심 설명은 기술이전형 신약 개발에 맞춰져 있습니다. 아직 생산·판매 중인 자체 제품이 없고 연구개발비가 매출보다 큰 구조라, 임상·기술이전·허가 이벤트에 사업 성과가 크게 좌우됩니다.

• 현재 매출은 유통사업 중심이고, 핵심 성장 논리는 신약 개발·기술이전입니다.
• 자체 생산·판매 제품은 아직 없다고 공시되어 있습니다.
• 2025년 연결 기준 연구개발비 비율은 327.64%로 제시되어 있습니다.