케이엑스넥스지는 네트워크 보안 솔루션과 보안관제 서비스를 중심으로 돈을 법니다. 주력 제품은 가상사설망(VPN), 통합위협관리(UTM), 차세대 방화벽이고, 2020년 방송송출 부문을 합병해 미디어 송출 서비스도 함께 합니다.

• 가상사설망(VPN)은 기업 네트워크를 암호화해 안전하게 연결하는 제품입니다.
• 통합위협관리(UTM)와 차세대 방화벽은 방화벽·침입방지·가상사설망 기능을 한 장비에 묶은 보안 장비입니다.
• 방송송출 서비스는 채널 사업자의 방송 신호를 만들어 플랫폼 사업자에게 전송하는 기업간거래(B2B) 사업입니다.

2025년 실적 기준 매출의 중심은 보안솔루션입니다. 보안솔루션 매출이 18,925,294천원으로 78.8%를 차지했고, 그 안에서도 VForce·NexG FW 같은 제품 매출이 9,150,736천원으로 가장 큽니다. 방송송출 서비스는 5,080,214천원, 21.2%입니다.

• 제품 매출 비중이 48.4%로 가장 큽니다.
• 보안관제 서비스도 5,800,110천원, 30.6%를 차지합니다.
• 미디어서비스 방송송출은 전체의 21.2%입니다.

케이엑스넥스지는 국내 매출 비중이 매우 큰 회사입니다. 2025년 총매출 24,005,508,291원 중 내수는 22,827,224,106원이고, 수출은 보안관제서비스에서 1,178,284,185원만 잡혀 있습니다. 고객은 대기업·중견기업, 금융권, 공공기관, 채널 사업자 쪽에 걸쳐 있습니다.

• 보안관제서비스는 대기업·중견기업 대상 고객을 언급합니다.
• 가상사설망 제품은 대기업, 중소기업, 금융권, 공공기관 등에 공급됩니다.
• 방송송출 서비스의 주요 거래처에는 에스케이브로드밴드, 케이비씨지자체티브이, 대원방송이 나옵니다.

제조 설비를 직접 크게 들고 가는 구조는 아닙니다. 케이엑스넥스지는 네트워크 장비를 개발·공급하지만 제품 생산은 모두 아웃소싱하고, 방송송출은 제품 생산이 아니라 서비스 제공이라고 설명합니다. 다만 VForce 제품 신규 수주 6,531,244,510원과 보안 서비스 신규 수주 187,475,017원이 있어 보안 장비·서비스 계약 흐름은 중요합니다.

• 제품 생산은 외부에 맡기는 구조입니다.
• 방송송출 서비스는 생산설비보다 송출 서비스 운영 역량이 핵심입니다.
• 2025년 기말 VForce 시리즈 신규 수주금액은 공급가액 기준 6,531,244,510원입니다.

새로 미는 방향은 양자내성암호(PQC) 기반 가상사설망, 홈네트워크 보안, 클라우드 가상사설망, 차세대 방화벽 고도화입니다. 특히 상용 가상사설망 제품에 양자내성암호를 적용하고, 홈네트워크용 하드웨어·소프트웨어 기반 보안 제품을 개발했다고 밝힙니다.

• 양자내성암호(PQC) 가상사설망 제품을 개발·생산합니다.
• 홈 가상사설망(H-VPN) 제품을 개발·생산합니다.
• 클라우드 환경을 위한 가상 방화벽·가상사설망 연동도 추진합니다.
• 제로트러스트와 SD-WAN 기능을 차세대 방화벽에 적용하는 연구개발도 진행했습니다.

케이엑스넥스지를 볼 때는 네트워크 보안 장비 시장의 교체 주기와 경쟁 강도를 같이 봐야 합니다. 회사가 주력으로 하는 가상사설망·통합위협관리 시장은 차세대 방화벽 시장으로 흡수될 수 있고, 회사도 이 흐름에 맞춰 제품을 고도화해야 하는 구조입니다.

• 인터넷 정보보안 어플라이언스는 보통 5~6년 주기로 교체된다고 설명합니다.
• 가상사설망·통합위협관리 시장이 차세대 방화벽 시장으로 흡수되며 경쟁이 치열해질 수 있습니다.