엑사이엔씨는 지배회사 기준으로 반도체와 OLED 공장에 들어가는 클린룸, 수장, 파티션, 인테리어 공사를 하는 전문건설 회사입니다. 연결 기준으로는 종속회사 엠소닉의 TV·오디오용 스피커 제조, 올리브앤도브의 도어캠·도어벨 같은 스마트홈 보안기기 사업도 함께 포함됩니다.

• 건설부문은 클린룸공사, 수장공사, 인테리어공사, 파티션 공사가 중심입니다.
• 제조부문은 TV스피커·오디오와 가정용 홈 시큐리티 제품으로 나뉩니다.

매출의 가장 큰 축은 엑사이엔씨 본체의 클린룸·파티션·인테리어 공사입니다. 공시상 건설사업부문 매출은 834억 8,700만원으로 47.2%를 차지하고, 엠소닉 및 인도네시아 계열의 스피커·오디오 매출도 합산하면 큰 비중입니다. 올리브앤도브의 사물인터넷 보안기기 매출은 108억 8,200만원, 6.1%입니다.

• 건설사업부문 엑사이엔씨: 83,487백만원, 47.2%
• 엠소닉 스피커·오디오: 38,566백만원, 21.8%
• 엠소닉 인도네시아: 32,592백만원, 18.4%
• 사물인터넷 보안기기: 10,882백만원, 6.1%

엑사이엔씨 본체의 공사 매출은 삼성물산, 케이씨씨건설 등 대형 발주처 비중이 큽니다. 연결 매출은 내수가 1,012억 5,000만원, 수출이 757억 5,300만원으로 국내가 더 크지만, 스피커 사업은 엠소닉과 인도네시아 법인을 통해 수출 비중도 의미 있게 나타납니다. 스마트홈 보안기기는 SK쉴더스, LG유플러스 같은 국내 고객이 언급됩니다.

• 별도 기준 주요 매출처 1위는 삼성물산으로 31.5%입니다.
• 연결 기준 내수 매출은 101,250백만원, 수출 매출은 75,753백만원입니다.

엑사이엔씨는 공사 수주와 생산설비가 모두 중요한 회사입니다. 클린룸·파티션 패널은 김포공장에서 생산하며, 공시상 평균가동률은 72%입니다. 수주잔고도 핵심인데, 클린룸·수장·파티션과 인테리어를 합친 수주잔고가 1,112억 9,400만원으로 제시되어 향후 공사 매출의 기반이 됩니다.

• 김포공장은 클린룸·파티션 패널 생산 거점입니다.
• 스피커 종속회사도 구미와 인도네시아에 생산설비를 보유합니다.
• 공사 수주잔고 합계는 111,294백만원입니다.

새 방향은 세 갈래로 보입니다. 본체는 고급 오피스 인테리어에서 호텔, 리조트, 병원, 사무실, 고급 주거공간으로 영업을 넓히려 하고, 파티션에서는 유리 파티션과 박스 파티션 신제품을 개발합니다. 종속회사 올리브앤도브는 스마트홈 보안기기를 넘어 비디오 스트리밍, 클라우드 서버 플랫폼을 바탕으로 인공지능 분야 확장을 언급합니다.

• 고급 인테리어 시장 확대를 계획합니다.
• E-Crystal 30, 80과 BOX Partition 신제품 개발을 진행합니다.
• 스마트홈 보안기기는 인공지능 분야 확장을 계획합니다.

엑사이엔씨를 볼 때는 클린룸 사업이 반도체·디스플레이 투자 사이클에 민감하다는 점을 같이 봐야 합니다. 공시에서도 삼성·SK 반도체와 LG디스플레이 OLED 같은 신규 생산라인 증설 계획의 영향을 많이 받는다고 설명합니다. 또 스틸판넬을 원재료로 쓰기 때문에 건설경기와 철강 가격 변화도 사업 이해에 중요한 변수입니다.

• 클린룸 수요는 반도체·디스플레이 증설 투자와 연결됩니다.
• 원재료인 스틸판넬 가격과 건설경기도 영향을 줍니다.