코데즈컴바인은 국내 시장에서 자체 브랜드 'codes-combine' 여성 캐주얼 의류를 제조·유통하는 패션 기업입니다. 여기에 미국 언더웨어 브랜드 JOCKEY 국내 라이선스 제품, KF-94 마스크, 기업 고객 대상 워크웨어까지 붙여 사업 영역을 넓히고 있습니다.

• 핵심은 'codes-combine' 여성 캐주얼 의류입니다.
• JOCKEY 언더웨어는 국내 라이선스 계약을 통해 제조·공급합니다.
• 마스크와 워크웨어는 패션·라이프스타일 기반 확장 사업입니다.

2025년 매출은 여성 캐주얼 의류가 281억 6,700만원, 74.3%로 가장 큽니다. 그다음은 JOCKEY 언더웨어 58억 3,100만원, 15.4%, codes-combine 워크웨어 35억 7,200만원, 9.4%입니다. 하얀숨 마스크는 3억 4,400만원, 0.9%로 비중이 작습니다.

• 여성 캐주얼 의류가 매출의 약 4분의 3입니다.
• 언더웨어와 워크웨어가 보조 축입니다.
• 마스크 매출 비중은 1% 미만입니다.

코데즈컴바인의 매출은 사실상 국내 내수에 걸려 있습니다. 판매 채널은 백화점 중심으로, 2025년 백화점 매출이 262억 2,500만원으로 69.2%를 차지했습니다. 할인점, 기타 채널, 대리점, 온라인도 있지만 온라인 비중은 2.1%로 아직 작습니다.

• 수출 매출은 주요 품목 표에서 모두 '-'로 표시됩니다.
• 백화점 채널 의존도가 가장 큽니다.
• 온라인 채널은 확대 중이지만 현재 매출 비중은 낮습니다.

코데즈컴바인은 대규모 자체 생산설비보다 외주 가공과 유통·물류 운영이 더 중요해 보입니다. 원단과 부재료를 직접 사서 봉제 공장 등에 외주 가공을 맡기는 방식이고, 전주 물류센터 중심의 물류창고와 기계장치를 보유합니다. 장기매출계약 같은 중요한 수주는 없고 수시 주문 공급 형태입니다.

• 의류 생산은 외주 가공 비중이 큽니다.
• 물류센터와 매장 인테리어 같은 유통 자산이 사업 운영에 중요합니다.
• 중요한 장기 수주잔고는 공시되지 않았습니다.

새 방향은 온라인 채널 확대, 워크웨어, 해외 속옷류 판매 준비로 볼 수 있습니다. 회사는 최근 온라인 채널을 신규 확대한다고 밝혔고, 기업 고객 대상 워크웨어도 공급하고 있습니다. 또 2025년 8월부터 2030년 7월까지 일본·중국 등 해외판매 목적의 속옷류 브랜드 사용 계약을 맺었습니다.

• 온라인 채널 다각화를 추진 중입니다.
• 워크웨어는 기업 고객 대상 확장 사업입니다.
• 일본·중국 등 해외판매 목적의 속옷류 브랜드 계약이 있습니다.

코데즈컴바인은 패션 브랜드와 유통망 관리가 핵심인 회사라, 트렌드 변화와 재고 관리가 사업 이해의 중요한 변수입니다. 의류 시장은 진입이 쉬워 경쟁이 치열하고, 소비자 취향 변화에 빠르게 대응해야 합니다. 계절성과 유행을 놓치면 재고 부담이 커질 수 있다는 점도 봐야 합니다.

• 브랜드 이미지와 유통망 관리가 매출에 중요합니다.
• 의류 시장은 진입 장벽이 낮아 경쟁이 치열합니다.
• 시즌성과 유행 변화 때문에 재고 리스크가 큽니다.