보령은 전문의약품을 중심으로 돈을 법니다. 자체개발 고혈압 신약 카나브 패밀리, 당뇨·투석·신장질환 제품, 항암제, 중추신경계 치료제, 겔포스·용각산 같은 일반의약품, 그리고 수탁 생산까지 함께 운영하는 제약회사입니다.

• 전문의약품이 매출의 80% 이상을 차지합니다.
• 핵심 축은 만성대사질환, 전문질환, 항암, 일반의약품입니다.
• 카나브는 자체개발 고혈압 신약입니다.

매출의 중심은 전문의약품입니다. 2025년 연결 기준 전체 매출은 1,017,427백만원이고, 카나브 패밀리가 145,841백만원으로 15.9%를 차지합니다. 항암 제품군과 전문질환 제품, 수탁 매출도 의미 있는 축입니다.

• 카나브 패밀리 매출은 145,841백만원, 비중은 15.9%입니다.
• 전문질환 기타 품목은 243,894백만원, 23.5%로 표기되어 있습니다.
• 수탁 매출은 74,081백만원, 7.2%입니다.

국내에서는 병원, 의원, 약국, 도매상을 통해 최종 소비자에게 의약품을 판매합니다. 해외 쪽은 카나브와 카나브 복합제 중심으로 중남미, 동남아, 아프리카 지역 계약이 잡혀 있어, 내수 기반 위에 일부 수출·라이선스 계약이 붙어 있는 구조로 볼 수 있습니다.

• 내수 판매 경로는 병원·의원·약국·도매상 중심입니다.
• 카나브 계약 대상에는 중남미 13개국, 동남아 4개국, 아프리카 10개국이 포함됩니다.
• 수출은 신용장 기반 판매 경로가 기재되어 있습니다.

보령은 제조 설비가 사업 이해에 꽤 중요합니다. 안산캠퍼스와 예산캠퍼스를 보유하고 있고, 예산캠퍼스는 스마트팩토리와 유럽 우수의약품 제조·품질관리 기준을 내세웁니다. 생산능력 합계는 334,609,124천원, 당기 평균가동률은 75.51%로 공시되어 있습니다.

• 안산캠퍼스는 다품종 생산과 물류 플랜트 역할을 합니다.
• 예산캠퍼스는 대량생산형 스마트팩토리입니다.
• 연결 기준 생산설비 기말 합계는 200,438,118천원입니다.

보령이 새로 밀고 있는 방향은 자가제품 확대, 글로벌 진출, 항암·대사질환 연구개발, 의약품 위탁생산과 위탁개발생산입니다. 특히 사노피의 탁소텔 글로벌 비즈니스 인수를 통해 항암 포트폴리오와 해외 직접 진출 가능성을 키우려는 흐름이 보입니다.

• 탁소텔 글로벌 비즈니스 인수로 항암 포트폴리오를 넓히고 있습니다.
• First-in-class 항암신약과 대사질환 신약을 개발 중입니다.
• 제조·연구개발 역량을 바탕으로 위탁생산과 위탁개발생산 사업도 추진합니다.

보령은 제약회사라서 약가와 규제 이슈가 실적에 직접 연결될 수 있습니다. 이번 공시에서도 약제 급여 상한금액 인하처분 취소소송 1심 결과를 바탕으로 충당부채를 반영했고, 최종 판결에 따라 실제 환수 금액이나 재무 영향이 달라질 수 있다고 설명합니다.

• 영업이익 감소 사유로 소송 관련 충당부채 설정액이 언급됐습니다.
• 최종 판결 결과와 시기에 따라 재무 영향이 변동될 수 있습니다.